Seit Gründung 1989 verfolgen wir ein Ziel: die Investition in Unternehmen höchster Qualität mit überdurchschnittlichen Wachstumsaussichten. Zur Identifkation und Kontrolle dieser Unternehmen entwickelten wir 10 Goldene Regeln, die wir nacheinander vorstellen werden.
Seilerns 2. Goldene Regel ist beständige Branchenführerschaft. Gemäß unserer Defnition ist ein Unternehmen Branchenführer, wenn es am besten positioniert ist, den größten Wert in einem wachsenden Markt zu erwirtschaften. Diese Qualität basiert in der Regel auf Wettbewerbsvorteilen, die es ermöglichen, kontinuierlich Marktanteile zu gewinnen und das Wachstum der Branche voranzutreiben. Die Suche nach beständiger Branchenführerschaft geht Hand in Hand mit der Suche nach diesen Wettbewerbsvorteilen. Wir gliedern sie in Überlegenheit der Produkte/Dienstleistungen und Überlegenheit der Geschäftsmodelle.
Überlegene Produkte
ermöglichen, sich von der Konkurrenz abzu – heben und höhere Preise durchzusetzen. Weil Kundenzufriedenheit subjektiv ist, spielt die Wahrnehmung der Produktqualität eine entscheidende Rolle. Letztere ist das Ergebnis einer starken Marke, die wir als eigenständigen Wettbewerbsvorteil verstehen: Ein Unternehmen kann sich von der Konkurrenz durch bessere Produkte/Dienstleistungen oder eine entsprechende Qualitätswahrnehmung abheben. (Idealerweise sollte die ualitätswahrnehmung der tatsächlichen Qualität entsprechen.)
Überlegene Geschäftsmodelle
sind operative Wettbewerbsvorteile. Beispielsweise kann sich ein Unternehmen bei zeitkritischen Produkten durch die Fähigkeit einen Wettbewerbsvorteil verschaffen, Nachfrageänderungen im Markt früh zu erkennen, seinen Produktionsprozess diesen Veränderungen sehr schnell anzupassen und die neuen Produkte den Endkunden nach kurzer Zeit bereits anzubieten, also durch effziente Lieferketten. Quality-Growth-Unternehmen verfügen in der Regel über mehrere Wettbewerbsvorteile, die positive Rückkopplungsschleifen schaffen. Diese können ihre Wettbewerbsposition über Jahre hinweg weiter stärken. Dennoch ist jeder Wettbewerbsvorteil zeitlich begrenzt, was eine permanente Prüfung der betreffenden Unternehmen und ihrer Märkte erfordert. Ebenfalls ist es zur Identifkation von Quality-Growth-Unternehmen wichtig, die Geschichte der Unternehmen und ihrer Branchen zu kennen. Unternehmen zu fnden, deren Branchenführerschaft wirklich robust ist und langfristig Bestand hat, ist eine besondere* Herausforderung unserer Anlagephilosophie, ausschließlich in QualityGrowth-Unternehmen zu investieren, die alle unsere 10 Goldenen Regeln erfüllen.
November 2022
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